Det råder rejäl hype i Jays. Aktien har nu mer än dubblats sedan jag bastuvarmt kommenderade densamma i min omfattande analys för ett halvår sedan (den 16 maj – scrolla längre ned på sidan eller navigera direkt till analysen via kalendern här till vänster eller denna länk: http://blogg.passagen.se/klarsynthet/entry/bang_en_boomerang_som_samlar ). Just nu betalas aktien i 26,10 kr.
Samtidigt är det mindre än en månad kvar till bolagets nästa kvartalsrapport den 14 december. En rapport som har alla förutsättningar att vara riktigt bra. Detaljhandelns lageruppbyggnad inför julhandeln samt nya distributörer och återförsäljare kommer slå igenom i siffrorna. Jag har som bekant mycket höga förväntningar på bolaget på lång sikt, och det räcker med betydligt sämre utfall än mina förhoppningar för att ändå motivera ytterligare kraftigt stigande aktiekurs på sikt.
Kortsiktiga risker på nedsidan
Inför den stundande delårsrapporten ser jag dock två risker för vinsthemtagningar. Dels verkar många ha missat det faktum att bolaget snart kommer att betala skatt på vinsterna, då de små förlustavdragen från tidigare år snabbt kommer gå åt.
De siffror jag sett andra, inklusive Remium, presentera på Jays avräknar inte skatt på kommande års vinster, vilket jag tror vilseleder många placerare att göra samma misstag. Att p/e-talsvärdera Jays eller kassaflödesdiskontera fram värdet utifrån obeskattade siffror leder till en överskattning av värdet på ca 35 % (vid nuvarande bolagsskatt)
Med andra ord blir vinstprognoserna efter skatt lägre än vad folk nu räknar med. Samtidigt har vi haft en kraftig och snabb uppgång i aktien det senaste, där allt fler hakat på i hopp om att redan snart få njuta frukterna av framgångarna. Det lär de med all sannolikhet få göra också, på sikt.
Läser man av snacket därute på exempelvis olika forum, har också tonen antagit en oroväckande samstämmigt jättepositiv klang de senaste veckorna. Nu är snart sagt alla övertygade om inte bara att vinsterna kommer slå alla förväntningar med råge i de närmaste rapporterna, utan också om att värderingsmultiplarna (p/e-tal etc) är alldeles för låga och rentav skulle kunna motiveras vara flera gånger högre.
I ett sådant klimat brukar ”de flesta” som varit nära att köpa i närtid redan ha köpt. Och följaktligen blir det inom kort vinsthemtagningar när köptrycket avtar och fler börjar ta hem snabba vinster. Det hela späs också på av goda nyheter från bolaget som varit fortsatt mycket positiva, helt enligt mina förväntningar. Man ska dock ha klart för sig att det tar lite tid innan allt slår igenom fullt ut i intäkter och marginaler.
Fortsatt helrätt på sikt men nu gäller det att skydda vinsterna lite
Jag är som bekant övertygad om Jays förträffliga möjligheter på längre sikt liksom aktiens vidunderliga potential på riktigt lång sikt. Men just nu tror jag vi på nytt har ett läge där det kommer att komma en hel del vinsthemtagningar inom kort, och diverse aktieforum tappas av på skribenter som skriker köp flera gånger om dagen och slåss om att överträffa varandra med allt högre förväntningar på företagets resultat och aktiekursen. Marknadspsykologin i aktien är just nu inte att ta miste på.
Jag har den senaste veckan och framför allt senaste dagarna passat på att sälja av ca 35 % av mitt innehav i vad jag kallar en kortsiktig vinsthemtagning med målet att köpa tillbaka billigare en tid efter rapporten. Pengarna tänker jag under tiden placera i en annan av mina favoriter, nämligen NeuroSearch (se analyser här nedanför från den 16 november respektive den 15 november) där jag redan innan hunnit bygga upp ett ganska hyggligt innehav men nu vill öka efter rapportnedgången.
Även om det skulle bli så att Jays faktiskt överträffar alla förväntningar i rapporten om några veckor så har den som liksom jag varit med ett bra tag och åtnjutit flera hundra procent i uppgång, ingen anledning att gråta över spilld mjölk om de sålda aktierna sen inte kan köpas tillbaka billigare. Går kursen bara vidare uppåt finns nya kandidater att avsätta denna del av pengarna till. Jag har som bekant ett par stycken verkligt intressanta vinnarkandidater under luppen just nu, vilka jag får anledning att återkomma till framöver när analysarbetet är klart.