Det blev onekligen en rolig dag i Creative Antibiotics igår. Aktien flög senare upp till 1,20 kr som högst innan en rekyl ned startade, vilken gick till som lägst 0,70 kr idag. Därifrån har aktien sedan åter vänt upp och ligger nu och lurpassar. Antingen får vi se en tids konsolidering (sidledes rörelse) innan uppgången kan fortsätta, eller så bär det av redan snart.
Aktiens rekyl ned från gårdagens högsta på 1,20 kr är kraftig och fullt tillräcklig som rekyl på den likaledes kraftiga uppgången innan. Vid 0,70 kr hade 52,08 % av uppgången till 1,20 kr rekylerats. En vanlig nivå inom teknisk analys.
Vidare ligger kursen just nu (senast betalt 0,75 kr) och balanserar på den linje som förbinder topparna allt sedan gårdagens högstanotering, dvs aktien balanserar just nu på det fallande motståndet. Ett brott däröver ger att aktien kan gå in i nästa fas. Närmaste kortsiktiga målet då är dryga 2 kr när väl 1,20 kr tagits ut.
Nåväl, detta var lite om de tekniska förutsättningarna för aktien. Samtidigt är det på sin plats att spåna vidare lite på vad gårdagens nyhet kan innebära i förlängningen.
En försäljning kan ge svindlande belopp
För det första är det alltså som så att världens läkemedelsbolag letar med ljus och lykta efter lovande projekt att licensiera in eller köpa rakt av. På senare tid har det blivit särskilt vanligt att köpa just projekt (likt Creative Antibiotics) i preklinisk eller annan tidig fas. Då blir det inte fråga om de miljardbelopp i engångsbetalningar och tvåsiffriga royalties på uppemot 20 % man får betala för lovande projekt i slutfas (fas III). Läkemedelsbolagen har blivit försiktigare så sett, samtidigt som man allra särskilt vill åt verkligt unika projekt som saknar likvärdiga konkurrenter, och då blir det naturligt att söka efter projekt i tidig fas som man också kan köpa eller licensiera in för betydligt mindre pengar. Lägre förvärvspris (vid köp rakt av) alternativt lägre engångssummor och royalties (vid inlicensiering).
Samtidigt är detta en utveckling som ligger väl i linje med bioteknikbolagen förändrade finansieringsvillkor. För ca 10 år sedan överöstes dessa med pengar av en marknad som gärna satsade på bioteknik. Nu är det svårare att via nyemissioner få in de pengar som behövs för att föra en substans från tidig fas till slutfas. Därför kan det för aktieägarnas del vara väl så intressant att fokusera på att utveckla teknologier och lovande projekt som sedan säljs innan de lämnar preklinisk fas och går över till tester på människor i större skala.
Då blir ekonomin i affären lättare att räkna på och det handlar inte längre om svindlande belopp som måste in från aktieägarna och/eller läkemedelsbolag som är tänkbara köpare. I Creative Antibiotics fall är det fullt tänkbar att man skulle kunna få 100-200 Mkr i engångssumma direkt vid en affär plus 10-12 % i royalty på framtida försäljning för sin teknologi vid en utlicensieringsaffär idag där ett läkemedelsbolag tar över rättigheterna. Det ligger ganska väl i nivå med vad man skapat för värden och plöjt ned hittills omräknat med en riskavvägd diskonteringsränta och ovanpå det någon form av vinst.
Royaltyn har potential att ge årliga miljardbelopp i ren vinst i och med att en substans som (vilket är det Creative Antibiotics substanser syftar till) kan eliminera problemet med antibiotikaresistens och ersätta dagens antibiotika har att se fram emot en marknad större än något annat läkemedel idag har. Men det är på riktigt lång sikt vi talar då och sådana möjliga pengar måste diskonteras till nettonuvärde och en sannolikhetsprocent appliceras för att få fram vad det är värt räknat per idag. Jag behöver knappast omnämna att även försiktiga antaganden såsom 10 % sannolikhet för att substansen når marknaden, tillsammans med en engångsersättning och framtida milstolpsbetalningar skulle innebära värden som redan per idag motiverar en 20-dubbling av aktiekursen här och nu.
Det senare lär förstås inte ske. Men perspektivet är ändå intressant. Sedan tror jag att det är mer troligt att Creative Antibiotics på ett bräde säljer samtliga rättigheter till sin teknologi mot en enda lite större engångssumma. Det lär även vara i ett läkemedelsbolags intresse, i och med att man i förlängningen då kan komma undan mycket billigare (slippa betala royalties). Ett pris på allt mellan 300-600 Mkr skulle då vara möjligt rakt upp och ned. Dvs allt mellan ca 6-12 kr per aktie. Här och nu. Det är med andra ord inte att undra på varför aktien igår steg till 1,20 kr och kan vara på väg mot åtskilliga flerdubblingar den närmaste tiden. Det gamla kursrekordet på 14 kr framstår kanske som en utopi just nu, men ingenting är omöjligt inom bioteknik när framgångar kommer på plats. Jag nöjer mig dock med någon flerdubbling.
Minsta nyhet om att bolaget befinner sig i förhandlingar med potentiella intressenter (köpare) lär få aktien att sprinta iväg med flera kronor på stört. Och samtidigt kan vi få fler och utförligare studieresultat liksom besked om bidragsansökan som gjorts. Det finns med andra ord många ingredienser i den spännande högrisksoppa som Creative Antibiotics bubblat upp till. Jag passar på att köpa lite fler aktier till den spekulativa delen av min portfölj.
Se exempelvis nedanstående artikel ur eminenta danska tidsskriften Medwatch, som är bland de främsta i världen när det gäller bevakning av bioteknik- och läkemedelsbranschen, för mer information om läkemedelsbolagens aktuella hunger efter lovande projekt i tidig fas:
http://medwatch.dk/secure/Medicinal___Biotek/article4909538.ece?1358934791890#ixzz2In6M72ZN
(Om artikeln är låst för läsning går det att starta en gratis 40-dagars prenumeration. Det kan varmt rekommenderas då Medwatch är en oerhört bra källa till viktig information inom bioteknik och läkemedel.)
Nästa dragare kan Kancera bli
Slutligen vill jag omnämna att jag som bäst håller på att arbeta med en analys på det bolag som jag tror kan bli nästa stora dragare bland småbolagen. Bolaget heter Kancera (forskar föga överraskande på cancer) och jag ser dels värden och dels potentiella nyheter i närtid som kan trigga igång en mångdubbling av aktien, som idag skvalpar runt strax över enkronan men så sent som för kappt två år sedan kostade 7,35 kr efter börsintroduktionen. Sedan dess har mycket positivt hänt med bolagets fokusprojekt som nu är framme vid en möjlig försäljningstidpunkt. Kancera är ett bolag vars affärsidé är att just sälja projekt i tidig fas och nu är man alltså där för första gången med ett projekt, närmare bestämt ett mycket lovande sådant. Men mer om detta bolag i en kommande analys.
P.S. Vill du ha ett e-mail som upplyser dig varje gång jag uppdaterar bloggen, eller komma i kontakt med mig via e-mail? Då skriver du till xxx@gmail.com där du byter ut "xxx" mot "klarsynthetsbloggen", så ser jag till att hålla dig uppdaterad.
Jag skriver ut adressen på detta krångliga vis för att minska risken för att spamrobotar samlar in och spammar sönder densamma.